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【资讯】证券法修订应着重消除监管盲区

发布时间:2020-10-17 00:44:01 阅读: 来源:丝袜厂家

证券法修订应着重消除监管盲区

证券法的修订正在紧锣密鼓进行,监管部门已成立专门修法小组开展此项工作。按照计划,工作组拟于7月底集合证券监管系统及行业、专家的修法建议,形成对证券法修订的初步意见。据了解,相关监管部门将证券法的修订内容分解成10个方面的课题,涉及资本市场各个层面的基础性制度,包括证券的定义、证券发行与交易、上市公司并购重组、证券交易所、中介组织等。

为适应资本市场新时期发展,《证券法》的修订迫在眉睫。现行《证券法》自2006年修订实施以来,对于维护资本市场秩序,保护投资者合法权益等方面发挥了积极作用。但是,随着资本市场的发展壮大,《证券法》不适应市场创新发展要求的问题也日益暴露出来,主要体现以下几个方面:公开发行股票上市公司的准入和退出机制定位存在偏差;中小微企业多元化直接融资缺少专门制度安排;债券融资制度设计没有体现不同于股票融资的特殊性;有效提升并购重组市场效率的制度安排存在缺陷;我国资本市场对外开放与跨境监管相关制度需要进一步完善;有效保护投资者合法权益的民商事机制和执法制度需要进一步完善。

2011年以来,监管部门组织开展了对证券法实施情况的评估,形成了关于证券法实施情况的评估报告和修改证券法的建议报告,并在此基础上形成了下一步修改完善证券法的基本方向和重点内容。

作为我国资本市场的“根本大法”,此次证券法修法主要应该从制度建设入手,力求取得突破。一方面,完善证券公开发行制度。立足于关注发行人信息披露质量,最大限度保障投资者信息知情权,合理设定公开发行条件,落实中介机构归位尽责要求,简化许可审核程序,强化事后监管执法,进一步改革公开发行制度,为从核准制向注册制的转变提供专门制度安排。

另一方面,完善退市制度,调整以连续亏损为核心的退市标准。立足于我国国情特点,健全完善绩差公司和危机公司退出市场、重整再生的制度机制,建立健全具有中国特色的市场退出制度。

毫无疑问,此前初步确定的证券法修订方向,或将公开发行制度、证券私募监管、债券市场发展、场外市场建设以及市场对外开放等作为主要修订内容。这些修订方向明显是对症下药、有的放矢,但其中不能忽视A股市场的一重大弊端,亦即违规成本低的短板。而违规成本低的弊端,不仅招致市场的广泛质疑,也导致违规者在利益的驱使下,常常铤而走险损害资本市场的整体利益,反过来又影响到市场本身的健康发展。有业内人士建议,近年来我国多层次资本市场发展不断提速,市场层次、结构不断丰富,新产品不断推出,在此背景下,应对交易所、全国股转系统等的功能定位在法律层面予以明确。同时,对于市场较为关注的发行体制改革有关问题,也应在此次修订中予以考虑。

证券法的修订,只有达到一针见血、击中要害的效果,才会真正形成威慑力,达到严惩违规者、保护投资者的目的。目前,A股市场中存在的种种弊端以及监管层遭遇的难题,凸显出了《证券法》修法的必要性、紧迫性。证券修法理应审时度势、与时俱进,否则,期望通过法制化保障市场就可能成为一句空话。

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