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猎豹逆势上市腾讯百度入局打气

发布时间:2020-06-29 18:22:40 阅读: 来源:丝袜厂家

本报记者 潘奋图 发自广州

猎豹移动IPO如箭在弦上,就在最后关头,5月5日,金山软件在提交给香港证券交易委员会的一份文件中宣布,腾讯旗下附属公司TCH Cooper Limited计划在猎豹IPO时追加认购2000万美元股份。

如无意外,5月8日,猎豹移动将在纽交所挂牌上市,其交易代码为“CMCM”。按照其2亿美元的融资规模,这家创立没有多长时间的互联网应用公司,估值已经高达15亿美元(约合92亿元人民币),俨然成了国内APP公司领域中的第一股。

尽管如此,但不容忽视的是,眼下美国科技股市场可谓血流成河。4月29日,优酷土豆获得阿里巴巴和云锋基金战略入股的利好消息发出之后,并没有为其行情带来一丝反转,反而在当天一路下挫;而新近上市的新浪微博更是跻身在跌幅的前列,徘徊在破发的边缘上。

然而,这股寒流却并非是中概股特有。美国的科技股正在经历着一场大的调整。甚至,明星股特斯拉、亚马逊、Facebook在过去3、4月份以来跌去了将近两成。此刻,那些已经提交招股书的中概股公司就只剩下了两个选择,如果不暂缓IPO的进程,就要“顶风作案”、“流血”上市。

猎豹移动就属于孤注一掷、顶风上市的一类,在有了腾讯、百度、金山与小米等老大作为基石投资者的支撑下,这家移动应用的新锐能否通过独立上市,从而立稳脚跟?

顶风上市

据报道,猎豹移动的发行价区间为每股美国存托股(ADS)12.5美元-14.5美元,拟最高融资2.001亿美元。相比两周前,以融资上限计算,猎豹移动的最高融资规模从4月3日公布的3亿美元骤降了3成之多。

“顶风上市,意味着两层意思,首先股东们肯定要‘流血’,同时也说明了大家都等不及了。”深圳一位科技领域的私募人士称。

据了解,猎豹移动原名金山网络,由金山软件分拆而来,主要从事信息安全软件、网页浏览器、关键任务移动应用程序的研究开发及运营,由金山软件持有约54.09%已发行股份。如果按之前3亿美元的融资规模计算,猎豹移动市值将达23亿元,而按现在的融资规模计算,则只有15亿美元左右。

上述分析人士认为,当初猎豹移动估值23亿美元可能是参照了360,后者市值曾在130亿美元以上,而现在缩水到100美元左右。“为了保证能够上市成功,估值下调是正常的动作,毕竟市值计算必须根据其参照体系,以及各种市场因素。”

猎豹移动为这次上市似乎已做好了志在必得的准备。除了下调融资规模,猎豹移动还招来了自家兄弟,以及国内互联网巨头百度来作为基石投资者。公开信息显示,猎豹移动IPO时,金山软件将以发行价认购最高1000万美元股份,百度将认购最高2000万美元股份,小米旗下风投公司将认购最高2000万美元股份。以此计算,金山软件、百度、小米三家总计将认购最高5000万美元股份。

“流血上市的说法,可能有点过。虽然现在科技股处于下行通道是客观因素,但是猎豹移动的成长性是可以肯定的,低价上市也许更有利于股价稳定以及后面反弹的可能性。”一位券商人士称。

有数据显示,猎豹移动收入过去两年,以每年超过120%的速度在增长。如2013年,其营收为7.499亿元,同比增长160.5%;净利润为6200万元,同比增长530%。

“但是从三家基石投资者的行动来看,猎豹移动的上市已经是开弓没有回头箭了。”上述券商人士称,在美股流血上市的公司不少,但有业绩支撑时,股价依然是可以期待的。如两年前,欢聚时代上市时也处于资本环境十分恶劣之时,但其现在的股价已经比上市之时翻了8倍。

事实上,按公开数据来估算,猎豹移动的估值也是一路在走高。2013年6月,金山软件与腾讯共同增持猎豹移动,分别斥资522.23万美元、4698万美元,新增股份约占扩大后猎豹移动总股本10%,其中金山软件占1%,腾讯占9%。这意味着猎豹移动当时估值约为5.22亿美元。而按现在15亿美元的估值,不到1年的时间里,猎豹移动的身价就暴增了3倍。

值得注意的是腾讯的增加认购。金山软件在公告中称,已与腾讯旗下的TCH Copper达成股票认购协议,后者将于猎豹IPO时最高认购2000万美元股票。TCH Copper目前(IPO前)持有猎豹18%股权。有分析指出,TCH Cooper目前持有的18%股权在猎豹IPO后将会被稀释,此次增持意图可能是希望,在猎豹IPO后仍能保持18%的持股比例。分析师认为,腾讯的这个动作,可以看做是对猎豹移动未来增长性的信心体现。

除了估值在增长外,招股书还显示,猎豹移动从2012年第三季度以来已实现盈利,2013年第四季度利润更达2599万元,实现了连续六个季度的盈利,2013年全年净利润为1024.5万美元,这为猎豹移动上市打了不少底气。另外,截至2014年3月31日,猎豹第一季度总营收为5080万美元。

边缘切入

招股书显示,截至2014年3月底,猎豹移动全球移动端用户达5.021亿,这比去年12月底约3.446亿的移动用户量相比增长了44.9%。

但单纯的用户增长并不能说明问题。更值得关注的是,猎豹移动的移动端月活跃用户人数(MAU)。2013年12月,猎豹移动的MAU为1.66亿,这个数字在2014年第一季度增长了5700万,至3月份为2.23亿,增长率高达34.3%,似乎正是这些数字让猎豹有足够的底气去“顶风上市”。

事实上,一家移动软件应用企业,其根基在于用户基数与活跃度,这点从各大应用商场的排行榜有更直接的反映。

据APPAnnie的数据,2014年3月,Google Play全球下载量排名前50的应用,猎豹移动占据4席。其包括,第4名的猎豹清理大师,第9名的CM Security,第28名的PhotoGrid,第35名的电池医生。可以说,猎豹移动已经是Google Play上排名第一的国内移动应用开发商。

不过,众多的应用中,比较引人注目的应该是猎豹清理大师。猎豹清理大师装机量为2.373亿,是Google Play商店全球下载量最大的工具软件,也是除游戏外下载量第四的应用软件。另外,猎豹清理大师在Google Play拥有890多万份用户评价,五星评价超700多万份,平均分高达4.7。

猎豹清理大师起到了领头羊的作用。“功能单一的清理应用积累了大量用户后,它慢慢变成了一个工具平台,将猎豹移动的浏览器、桌面锁屏、系统优化等各种服务应用渗透出去。”上述券商分析人士称。

虽然,因为有2亿多海外用户的支撑,在Google Play上猎豹移动的表现不俗。但是,有业内人士指出,Google Play在国内移动应用市场的份额不大,并不能说明其国内市场拥有足够的优势。

“实际上,猎豹移动在产品线上与360是有着比较高的重合度的,而且后者在品牌知名度与用户规模上有着绝对的优势。”上述券商分析师表示。

日前,中国IT研究中心发布《2014年Q1中国手机安全产品市场调研报告》显示,360手机卫士、腾讯手机管家和百度手机卫士占据了80%的市场份额。其中360手机卫士居首,市场份额达34.6%,而金山卫士的份额仅为5.2%。

换句话说,360、腾讯、百度在手机安全、优化领域已经占据了绝大部分的市场空间,猎豹只能够在夹缝中生存。

不过,猎豹移动已经意识到这点,其一直避免与这三家巨头短兵相接,反而在360与腾讯、百度两者的恶战中获得了萌芽生长的机会。去年,猎豹移动CEO傅盛提出了所谓的“边缘化”战略,即“通过工具等一系列边缘化产品+海外市场的方式切入”,傅盛表示,“我们知道我们和竞争对手有巨大的差距,所以我们决定打他们看不上的边缘市场。”

也有一种观点认为,猎豹移动之所以能够在夹缝中生存是因为,360与腾讯、百度不断交恶,国内互联网的几大巨头皆对360心存芥蒂,而扶植猎豹移动,能够制衡360。正因如此,在3Q大战之后,腾讯与金山软件达成战略投资合作关系,战略投资猎豹移动。而百度更是这次IPO的基石投资者。

潜伏海外

据ABI Research的数据显示,2012年全球与应用程序有关的收入总计140亿美元,其中北美市场占34%。“海外市场是一片蓝海。”猎豹移动人士曾解释,为何将海外市场作为切入口的原因,2012年9月,猎豹清理大师首次在海外市场推出,随后这款产品出现了爆发式成长。

不过,值得注意的是,在发布招股书之前,猎豹布局海外市场一直很低调,害怕惊动对手,引发对手们跟随。可以说,Clean Master一直在静悄悄地野蛮生长。而这款今天成为猎豹移动引擎的产品的爆发,却存在着某种必然性。

“我刚开始和大家一起创业的时候,听到网上有一句话叫金山是千年老二,这句话让我很不爽。”傅盛表示,如今猎豹移动的海外用户已经是某主要竞争对手的100倍以上。数据显示,截至2014年3月底,猎豹移动海外月活跃用户约有2.14亿,占比达63%,较去年年底提升了12个百分点。

另外,猎豹移动正加强手游业务,从2012年第三季度开始发布游戏,截至2013年12月31日,有超过400个游戏在游戏中心运营,其中大部分为联营模式。一年间猎豹移动的手游收入提升了5倍多,收入占比自3.22%提升至15.6%。同时,基于云计算数据分析引擎,猎豹搭建了网址导航页、个性化推荐引擎、游戏中心、移动APP商店、Kingmobi移动广告网络等平台。

不过,也有分析师指出,猎豹移动的核心产品在市场上的差异化并不高,存在变现能力不足,其收入又特别依赖三大“金主”,虽然“在缝隙处生存”可谓恰切,但猎豹移动能否通过独立上市,从而立稳脚跟,改变巨头护庇下的小伙伴形象,还等待时间观察。

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