上投摩根两融新政调控牛市节奏

上投摩根：两融新政调控牛市节奏

1，事件背景　　4月17日A股两市日成交放出1.5万亿天量并创出新高。收盘后，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所联合发文支持机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。同时证监会发布针对两融业务的最新7条要求(简称证七条)，券商不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等；不得为场外股票配资，伞形信托提供数据端口服务，严厉收紧融资杠杆。

2，事件点评　　上投摩根认为，监管层此次对两融业务的新政与1.19限制两融门槛50万一样，表明了监管层希望控制市场快速上涨，引导市场重新回到慢牛节奏的态度，并非就是牛市的终结。同时，由于最新公布的宏观经济数据偏弱，此次新政也可能是为了对冲接下来可能出台的放松政策对市场的影响。由于新发偏股基金规模不断扩大，居民理财资金仍在不断进入市场，流动性不断入市的趋势仍未改变。　　3，投资建议　　市场风格上，权重板块可能受到两融新政的抑制而重新回到中小市值风格，建议回避前期融资资金进入过多的行业、板块。

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