假阳作别年线反弹遭遇变数

接受记者采访的分析人士表示，短线市场回落、震荡十分正常，毕竟股指已经“四连阳”；而在震荡中，股指并没有回补2808点的缺口，显示出一定的强势。此外，央行差别准备金动态调整的基础，是整个社会融资总量，特别是银行信贷与经济增长及物价指数的偏离度。

权重群体表现不一

在周二大放异彩的地产股昨日选择了中场休息，有色、银行等个股纷纷回落。信达证券研究所副所长刘景德在接受记者采访时认为，权重股回落的根本原因还是资金面的问题。“如果市场预期像去年国庆节那样，那么市场的上涨动力是十分充足的，即权重股呈现齐涨态势。但现在主力资金只能轮番拉动，毕竟权重股的流通市值不可小视。”刘景德分析到。

此外，刘景德认为，权重股分化也与自身行业盈利能力和大宗商品市场有关。比如，地产股尽管备受政策打压，但是以万科为代表的龙头，2010年业绩仍然喜人。昨日，万科董秘称，万科2010年销售额突破1千亿元，业绩跑赢行业。“从万科的销售数字来看，地产业的业绩反弹很大，且行业的利润率依然保持在高位，并且2010年全年没有启动，在今年蓝筹股的修复行情中，自然有望走在其他蓝筹股前列。而有色、煤炭板块的走势则与大宗商品相关。在一定程度，更具有投机性，因此权重股表现不一。”

对于昨日权重股的分化，湘财证券首席分析师徐广福在接受记者采访时认为，有色、煤炭板块的走势一方面与大宗商品有关，另一方面这两大板块在估值上已经不低。“2010年国庆假期后，有色股的飙升让有色板块整体估值上升了一个台阶。尽管之后有所调整，但毕竟是已经炒作过的板块，浮动筹码也偏多。因此，在元旦节后的表现不如去年国庆。”

徐广福认为，尽管昨日权重股表现逊色，但是也没有主动砸盘，说明主力资金在2850点一带进入休整状态，等进一步蓄势后，再次向上发动攻击。当然，想要突破2900点，甚至3000点，还必须有权重的帮助。

短期趋势震荡偏强

隔夜美股再次涨多跌少。其中，泛欧道琼斯Stoxx600指数上涨了0.9%，收报280.38点，延续了周一的上涨势头。而欧洲股市大多走强，许多英国股票在度过长假日后的补涨给市场增添了新的动力。业内人士分析，美联储认为美国经济状况略有改善，并认为无需改变其规模巨大的购买国债计划成为支撑泛欧道琼斯指数的原由。

对于外围市场的表现，徐广福认为，泛欧道琼斯指数的上涨更多的是反映美国宏观经济层面，而A股更多的是反映政策预期以及政策导向。“同时，与外围股市相比，A股市场具有更多的投机性，这一点让市场走势倾向于资金面因素。”

短期而言，安信证券策略分析师程定华认为，目前大盘又一次进入箱体震荡阶段，大致点位就是2750-2900点。而2850点附近或成为短线多空分界线，如果大盘强势突破这一区间，那么向上则看3000点一线；如果大盘受阻回落，那么下方5日均线2800点附近将形成二次探底。

不过，刘景德向记者再次强调资金面因素。他认为，大盘的震荡整理主要是由于投资者对流动性的担忧。尽管随着新一年的到来，短期流动性压力有所减弱，且市场普遍预计1月初新增信贷可能出现井喷；但根据往年经验，在农历春节前后3-4周，央行会通过公开市场操作净投放资金，以满足企业和居民春节前后的资金需求；同时，财政存款的释放也将使商业银行的可用资金增加。“但只要大盘仍然保持在2800点上方运行，短期市场也不必过于焦虑。”

而徐广福则表示，股指连续反弹后出现的回落，触发了短线获利盘的了结意愿。近日从部分机构发布的2010年12月份宏观数据的预测情况来看，保持乐观倾向的不在少数，投资者对于央行继续采取强有力的调控政策的预期正在逐步降低。特别是上证综指在前期探明2721点的阶段性低点之后，震荡向上的格局不会发生太大的转变，在年线附近充分蓄势之后，有望在下周去年12月份宏观数据发布之后，继续反弹。毕竟后市若要持续上涨，必须有赖于更加强有力的政策以及宏观数据的支持；否则，股指继续围绕年线震荡整理的可能性较大。

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