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【资讯】缓解股市失血不能单靠转融通

发布时间:2020-10-17 01:27:20 阅读: 来源:丝袜厂家

缓解股市“失血”不能单靠转融通

上周,转融通有望给股市“输血”的消息被视作利好,推动股指出现小幅反弹。可在本周一,被认为从转融通中最受益的券商股,却遭遇大面积杀跌,光大证券、中信证券、海通证券、西南证券等跌幅均超过7%,成为当日股指回调的头号杀手。市场变化如此之快,给看好转融通的投资者泼了冷水。  据相关媒体报道称,中国证券金融公司拟在当前75亿元资本金的基础上,再增资扩股45亿元,按相关监管要求以10倍杠杆比例计,将有1200亿元资金等待取道两融市场“按需入市”。1200亿元的资金整装待发,意味着转融通业务试点进入倒计时。按市场人士的理解,转融资规模将远远大于转融券规模,投资者无需担忧卖空压力,转融通目前推出实际有利市场。  若转融通带来1200亿元的资金“输血”,肯定被资金面捉襟见肘的A股市场视作“及时雨”。转融通尚未真正起步,就先传来未来规模扩容的消息,显示出管理层的良苦用心。按一般理解,当前股指跌至底部,2100点左右堪称“钻石底”,管理层又多次高喊“蓝筹股具备罕见投资价值”,作为“双刃剑”的转融通应该发挥助涨的作用,做空压力则相对较小。尤其该业务初期的融券标的限于深证100 及上证180成分股,这些股票以蓝筹股及绩优股为主,当前被肆意卖空的可能性及空间不大。  然而,转融通开闸即便迎来较好的市场时机,其推出的效应未必吻合看好者的如意算盘。首先,本周一的券商股暴跌表明市场“失血”隐忧较大,资金面不乐观的状况很难改变。导致券商股突然暴跌的因素有多个,其中之一是三季度券商股解禁集中在8月前后,解禁市值合计约558亿元,是继2008年以来解禁压力第四大的高峰月。其中,8月25日解禁的光大证券共23.25亿股,相当于其现有流通股的2.13倍;方正证券8月10日将解禁12.81亿股,占目前流通股15亿股的85%。在投资者眼里,IPO、再融资、解禁股如同“三座大山”,导致A股市场被“抽血”,资金面失衡,严重损伤市场信心。1200亿元的转融通“输血”还只是一厢情愿,而市场“失血”却摆在面前,没能给伤痕累累的股市带来休养生息的机会。1200亿元潜在“输血”看似量大,但与“三座大山”导致的“失血”相比只是“杯水车薪”。  其次,转融通未来或本身被市场信心缺乏所“裹足”。资金转融通是由证券公司以中介身份将资金提供给客户,相当于满足借钱炒股的需求。可问题在于,A股市场不振并非缺少资金而是缺乏信心,连无借贷成本的资金都不愿意轻易入市,又如何指望转融通担当做多的大任。更有市场人士提醒,融资融券业务两年多来使不少融资买入股票的投资者普遍遭受损失。就当前市场状况而言,那些融资需求最强烈的投资者,其愿望基本上已得到满足。  再次,转融通在境外市场的推出影响不一,与其推出时点有一定关系,但市场走势主要由各国所处宏观环境等因素决定。假如投资者对后市本身持谨慎态度,不会因为多了一项投资工具而改变看法。转融通具有一定的助涨助跌作用,但不会主导股市的涨跌。相反,转融通开闸被公认为A股市场迎来做空时代,未来恐怕难以再现2007年大牛市那样的飙涨行情。这有可能对投资心理产生一定的利空影响,有的投资者相信转融通更能够发挥助跌的作用。  可见,改善A股市场资金面的供求关系,不能简单指望1200亿元的转融通“输血”。

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